外汇三角形形态 （外汇三角理论）

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• 1、简述克鲁格曼三角形的含义。

简述克鲁格曼三角形的含义。

克鲁格曼在1999年初发表的一篇讨论亚洲金融危机的文章中，也谈到“蒙代尔三角”的问题，他称之为“The eternal triangle”(永恒的三角形)；国内学者易纲总结为“蒙代尔一克鲁格曼不可能三角形”，并且提出X+Y+M=2定理。

关于汇率政策与货币政策的协调问题 克鲁格曼在199B年初发表的一篇讨论亚洲金融危机的文章中，也谈到“蒙代尔三角”的问题，他称之为“The eternal triangle”(永恒的三角形)；国内学者易纲总结为“蒙代尔一克鲁格曼不可能三角形”，并且提出X+Y+M=2定理。

资本流动对这一结论有所影响，资本完全可流动时，货币政策在固定汇率下的影响力消失，而在浮动汇率下则保持有效性，这便是“蒙代尔三角”理论的核心内容。保罗·克鲁格曼进一步简化了这一理论，他认为货币政策自主权、固定汇率与资本自由流动之间的权衡构成了“永恒的三角形”。

这一结论被后人称为“蒙代尔三角”。克鲁格曼在1999年初发表的一篇讨论亚洲金融危机的文章中，也谈到“蒙代尔三角”的问题，他称之为“The eternal triangle”(永恒的三角形)；国内学者易纲总结为“蒙代尔一克鲁格曼不可能三角形”，并且提出X+Y+M=2定理。

例如，在过去的布雷顿森林体系中，尽管实现了货币政策独立和汇率稳定，但资本流动受到了限制。而在1973年以后，尽管货币和资本流动性增强，但汇率稳定性却成为历史。通过“永恒的三角形”，我们可以直观地理解不同经济形态的划分。